Prvi regulatorni okvir za pružaoce usluga virtualne imovine u FBiH
Federalno ministarstvo finansija objavilo je Prednacrt zakona kojim se prvi put uspostavlja poseban režim licenciranja i nadzora kriptomjenjačnica, skrbničkih novčanika, platformi za trgovanje i drugih pružalaca usluga virtualne imovine u FBiH. Tekst još nije zakon niti je potvrđeno da je upućen u parlamentarnu proceduru.
Promjena
Šta se promijenilo?
Prednacrt predviđa da usluge povezane s virtualnom imovinom mogu pružati samo društva kojima Komisija za vrijednosne papire FBiH izda dozvolu. Režim obuhvata čuvanje i upravljanje virtualnom imovinom, platforme za trgovanje, zamjenu za novac ili drugu virtualnu imovinu, prijenos i savjetovanje.
Za sve pružaoce propisan je minimalni osnivački kapital od 100.000 KM, uz mogućnost da Komisija propiše više i diferencirane zahtjeve. Predviđeni su i osiguranje od profesionalne odgovornosti, rezervni fond, vanjska i interna revizija, izvještavanje, stručni ispiti te sigurnosni i AML zahtjevi.
Prednacrt uvodi odvajanje imovine korisnika, zaštitu u stečaju, obavezna upozorenja o rizicima, javni registar licenciranih pružalaca, pravila za prigovore i odgovornost pružaoca za gubitke i tehničke incidente.
Pravila bi se primjenjivala i na internetske i strane platforme dostupne korisnicima u FBiH, ali tekst ne razrađuje dovoljno kako bi se takva prekogranična nadležnost provodila.
Značaj
Zašto je važno?
Jasan pravni status može smanjiti regulatornu neizvjesnost, olakšati zakonito poslovanje domaćih pružalaca, poboljšati njihov odnos s bankama i povećati zaštitu korisnika od gubitka, prevare i zloupotrebe njihove imovine.
Istovremeno, kumulativni fiksni troškovi kapitala, osiguranja, rezervnog fonda, revizija, stručnih ispita i izvještavanja mogu biti nesrazmjerni za male i specijalizirane pružaoce. To bi moglo ograničiti ulazak, pogodovati velikim postojećim platformama i preusmjeriti korisnike prema stranim ili neformalnim kanalima.
Široka diskreciona ovlaštenja Komisije i Ministarstva — uključujući dodatnu dokumentaciju, obavezujuća tumačenja, naknade, kapitalne zahtjeve i tehničke standarde — ostavljaju velik dio stvarnog regulatornog tereta izvan zakonskog teksta.
Stav
Procjena CPA
Opravdan cilj, ali prednacrt traži ozbiljnu doradu
CPA podržava uspostavljanje jasnog i tehnološki neutralnog okvira koji štiti vlasništvo korisnika, sankcionira prevaru i omogućava zakonit ulazak pružalaca usluga. Međutim, objavljeni prednacrt kombinuje gotovo sve raspoložive regulatorne zahtjeve bez dovoljno proporcionalnosti prema vrsti, riziku i obimu usluge. U sadašnjem obliku postoji ozbiljan rizik da formalno uvede tržište u zakon, ali praktično ograniči domaću konkurenciju i inovacije.
Preporuka
Šta bi trebalo uraditi?
Prednacrt treba preraditi prije utvrđivanja nacrta zakona, uz zadržavanje zaštite korisničke imovine, AML obaveza i minimalnih sigurnosnih standarda, ali uz znatno jasniji i proporcionalniji režim ulaska i nadzora.
- razdvojiti kategorije usluga prema riziku i propisati proporcionalne dozvole, kapital i izvještavanje; jedinstveni zakonski minimum od 100.000 KM ne treba automatski primjenjivati na svaki poslovni model;
- iz obuhvata jasno izuzeti samostalno čuvanje vlastite imovine, razvoj softvera bez kontrole nad sredstvima korisnika i druge neskrbničke tehnološke usluge;
- u zakonu iscrpno navesti dokumentaciju, kriterije, rokove i razloge za odbijanje dozvole te ograničiti mogućnost traženja neodređenih dodatnih podataka i naknadnog povećavanja obaveza;
- otkloniti kružni zahtjev prema kojem je dozvola potrebna prije upisa u sudski registar, dok se uz zahtjev istovremeno traži aktuelni izvod iz registra;
- preispitati kumulativni teret obaveznog osiguranja, rezervnog fonda, vanjske i interne revizije, stručnih ispita i godišnjih penetracijskih testova; zahtjeve vezati za skrbništvo, obim sredstava i konkretan rizik;
- precizirati odgovornost pružaoca tako da korisnik bude zaštićen od nemara, prevare i propusta, ali da pružalac ne odgovara bez ograničenja za svaki kvar, napad ili prekid koji nije mogao razumno spriječiti;
- propisati transparentan režim za pružaoce iz RS, Brčko distrikta i inostranstva, zasnovan na ekvivalentnosti nadzora i saradnji regulatora;
- uvesti razuman prijelazni rok za postojeće pružaoce i obaveznu naknadnu procjenu utjecaja na konkurenciju, broj licenciranih subjekata, troškove usklađivanja i zaštitu korisnika.
Dokumentacija
Primarni izvori
- Prednacrt zakona o pružaocima usluga povezanih s virtualnom imovinom — radna verzija
Federalno ministarstvo finansija FBiH · 30. juli 2026.
- Ministar Kraljević: FBiH kreće u reformu tržišta kapitala
Federalno ministarstvo finansija FBiH · 30. juli 2026.
- Dopremijer Kraljević: Federacija BiH kreće u reformu tržišta kapitala
Vlada Federacije Bosne i Hercegovine · 31. juli 2026.